七星配资深交所首批公司债券续发行落地示范效应凸显着力服务经济高质量发展

　　近日，首批4单公司债券在深交所完成续发行。续发行通过优化融资流程、强化市场联动，为发行人提供了更加灵活高效的融资工具，为投资者创造了更具流动性的交易环境。

　　优化发行安排构建高效融资生态

　　7月18日，深交所发布了《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务有关事项的通知》(简称《通知》)，正式启动公司债券续发行试点工作。

　　深交所《通知》围绕发行机制优化、做市机制衔接、投资者权益保护三大目标，在多个方面作出系统性安排。

　　发行更为便捷、高效。发行人可使用存量有效批文参与续发行，无需重复申请证券代码，显著减少发行准备工作，缩短发行周期，首批续发行公司债券从提交发行申请至披露发行文件平均用时2个交易日，从完成发行到上市挂牌平均用时3个交易日七星配资，用时缩短近半，发行效率显著提升。

　　有效衔接做市机制。续发行债券与存量债券合并上市后，保持证券代码、票面利率等核心要素一致，符合要求的可纳入基准做市范围，目前首批4单续发行债券均符合信用债基准做市券纳入标准。截至目前，深市信用基准做市券已达242只(含企业债)，债券余额超3800亿元，做市商持续做市服务有助于提升基准券价格发现及流动性水平。

　　强化投资者权益保护。明确续发行可能导致重大权益变化时，需召开债券持有人会议审议，信息披露充分揭示风险，同时要求发行人严格按约定使用募集资金，强化事中事后监管。对于附有增信机制的债券，要求发行人提前完成增信安排变更并经中介机构核查，确保投资者权益不受影响。

　　首批试点项目成功落地市场反响积极

　　《通知》发布后，市场主体迅速响应。截至目前，广发证券股份有限公司、招商局公路网络科技控股股份有限公司、国信证券股份有限公司、深圳市投资控股有限公司参与首批公司债券续发行试点。其在深交所发行的“25广发D7”“25招路K1”“25国证03”和“25深投02”续发行规模分别为20亿元、5亿元、30亿元、10亿元，续发后单券规模分别增至50亿元、20亿元、42亿元、20亿元。发行过程中，商业银行、保险机构、公募基金、证券公司等各类投资者认购踊跃，充分体现了市场对续发行机制的高度认可。

　　深交所相关负责人表示，续发行机制的推出是丰富债券发行方式、增强发行人融资灵活性的重要举措，通过优化发行机制、整合存量债券资源、扩大单券规模，可实现二级市场流动性提升，深化市场价格发现功能。后续，深交所将持续推动更多发行人运用续发行机制七星配资，合理规划债券发行安排，高效满足融资需求。

　　首批试点示范效应凸显可操作性强

　　参与深交所首批公司债券续发行的企业展现出多元性特征，涵盖不同行业的优质国有企业和民营企业，既有普通公司债也有科创公司债。

　　某央企财务负责人表示：“续发行机制让我们对融资节奏的把控更具弹性。通过灵活调整发行规模，企业能更好把握市场窗口，同时避免大规模发行对市场资金的冲击。”

　　续发行后，单券规模的增加和增量投资者的引入，能充分发挥资金汇集效应，有效激活了存量券交易及流通动能，价格的二次发现也有助于发行人收益率曲线内生稳定，有利于合理控制融资成本。

　　某国企财务负责人表示：“通过债券续发行取得了满意的发行结果，发行价格较为理想，债券投资者数量增加、投资者类型更加多元，会考虑在未来再次开展债券续发行。”

　　多位投资者表示，续发行机制保持了发行的连续性，减轻了债券一次性发行对市场造成的资金压力和流动性不足问题，有助于平滑市场波动以及提高单券的市场流动性，为其寻找交易对手方提供了便利。同时，续发债券价格和收益率均随行就市，减轻了其对市场利率风险的担忧。

　　记者了解到，已有多家企业正积极筹备公司债券续发行，预计将在未来几个月逐步落地。

　　助力一二级市场协同发展提升服务质效

　　近年来，深交所持续推进债券市场基础设施建设，推动实现一二级市场良性互动，提升市场服务质效：一是修订《深圳证券交易所债券发行业务指南第1号——公司债券(含企业债券)和资产支持证券发行上市挂牌业务指南》，上线债券簿记建档系统，提升发行登记上市效率，优化市场参与者使用体验。二是构建现券、回购、借贷、信用衍生工具的多品类债券交易业务体系，充实交易工具箱，丰富资产管理手段，支持投资者开展多元化债券投资策略。三是推动分层做市机制深化发展，夯实流动性建设的制度基础，为约350只基准做市券和220只自选做市券提供做市服务，报价活跃度与流动性明显提升。四是丰富债券工具型产品供给，满足日益增长的投资需求。债券指数体系逐步健全，8月12日国证指数发布深证AAA国企信用债、深证AAA民企信用债指数，持续扩展债券指数覆盖品类。债券ETF创新不断，今年陆续推出首批基准做市信用债ETF及科创债ETF，促进市场活跃度显著提升。

　　此次续发行机制落地实施，以及首批4单公司债券在深交所完成续发行七星配资，更好实现了“扩规模-提流动-降成本”的正向循环，切实助力债券一二级市场协同发展。下一步，深交所将持续加强市场基础设施建设，推动债券市场从融资端与投资端两侧并举，着力服务经济高质量发展。

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